La révolution du financement
En 2025, le paysage des financements des start-ups en Afrique a connu une transformation notable, avec un essor remarquable du financement par la dette. En effet, ce mode de financement a enregistré une croissance de 63 %, passant de 1,01 milliard de dollars à 1,64 milliard de dollars. Cette dynamique est le reflet d’une maturité croissante des entreprises technologiques africaines, marquant un tournant dans leurs stratégies de financement.
Selon le dernier rapport de Partech Partners, publié le 22 janvier 2026, le nombre d’opérations basées sur des emprunts a également augmenté, atteignant 108 transactions, soit un bond de 40 % par rapport à l’année précédente. Cet essor représente le niveau le plus élevé de financement par dette observé sur le continent jusqu’à présent.
En 2025, la dette a constitué 41 % du total des capitaux investis dans les start-ups africaines, en hausse par rapport à 31 % en 2024 et 17 % en 2019. Avec 1,6 milliard de dollars mobilisés, ce mode de financement a presque doublé les montants levés par les start-ups, ce qui témoigne d’une tendance durable depuis 2021.
La maturité des Start-up africaines
L’analyse de Partech indique que cette augmentation du financement par la dette n’est pas le fruit d’un cycle économique favorable, mais représente un changement structurel solide. Les start-ups africaines, aujourd’hui mieux préparées, exploitent de plus en plus des instruments financiers qui leur permettent de lever des fonds sans diluer le capital des fondateurs. Cela est possible grâce à leurs performances en termes d’activité et de gouvernance.
Sans cette évolution, les volumes globaux de financement auraient stagné par rapport à 2024. “Nous assistons à un changement structurel significatif avec l’endettement des start-ups. Ce mode de financement a non seulement surpassé le pic de 2021, mais est devenu un pilier précieux pour l’écosystème technologique africain,” souligne Partech dans son étude.
Les chiffres du financement par dette révèlent des disparités significatives selon les pays. Le Kenya se distingue avec 498 millions de dollars obtenus par emprunt, suivi par l’Égypte avec 246 millions, le Nigeria avec 160 millions, le Sénégal avec 139 millions et enfin l’Afrique du Sud avec 72 millions.
Au Kenya, le financement par la dette a constitué 48 % du capital total déployé, tandis que pour l’Égypte, ce chiffre est de 20 %, montrant une croissance de 73 %. Bien que le Nigeria ait vu une augmentation de 132 % de son financement par dette, celui-ci reste secondaire dans sa structure de financement. En revanche, l’Afrique du Sud a enregistré un recul de 45 % dans ce domaine, représentant seulement 10 % du financement global.
La montée du financement par dette en Afrique modifie les dynamiques traditionnelles du capital-risque. Cette évolution témoigne d’une maturité accrue des start-ups, tout en offrant de nouvelles perspectives pour les investisseurs souhaitant s’impliquer dans ce secteur en pleine expansion.
